起点是地产，征途是消费，未来翻修将成主力。

　　欧美日防水市场步入成熟阶段，翻修成为主力欧洲防水市场处于较稳定状态，应用领域以商业平屋面为主。

　　从沥青基防水卷材市场总量来看，2011/2016年分别为9.51亿平米/9.55亿平米。而欧洲防水卷材市场总量，2011/2016年分别为13.57亿平米/13.64亿平米。

　　从施工面积来看，日本防水市场处于稳定发展的阶段。而翻修市场兴起，带动聚氨酯涂料的份额提升。施工面积是日本防水材料联合会的5个工业协会的数据，2016年防水施工面积共计6209万平方米，比2009年同比增长16.3%。从2016年份额来看，沥青基防水卷材占比22%，高分子防水卷材占比30%，聚氨酯涂料占比33%。

　　防水施工面积整体保持稳定，但结构在发生变化。聚氨酯涂料施工面积的市场占比不断提升，原因在于翻修市场的扩大。从统计数据来看，聚氨酯涂料的产品和工法，18%用于新建市场，而88%用于翻修市场。沥青防水卷材则相反，78%用于新建市场，而22%用于翻修市场。因此近10年来呈现出此消彼长的趋势。

       美国防水市场的最大特色是，防水材料应用范围大、翻修占比高。

　　近几年，水泥基渗透结晶型防水涂料美国防水材料市场保持在15亿平米左右。自2005年，美国房屋新开工面积创出新高后，地产数据持续大幅下滑，但防水材料市场需求仍保持在一个稳定的状态，主要原因就是美国防水行业结构与我国不同。主要包括以下两点：

　　(1)美国的建筑防水材料应用领域更广。我国建筑仅做屋顶、地下室、厨卫的防水；美国对建筑的外墙、阳台、层至层之间都会做防水，而且做双层防水。我国防水材料与建筑成本占比仅0.7%-1.5%，而美国甚至可以达到8%-10%。

　　(2)当前美国防水市场主要依靠房屋的翻修需求来带动。公用建筑中翻修市场约占75%，住宅建筑中翻修市场约占82%。

　　二次装修与新市场发展，带来需求动力，国内正迎来二次装修大潮，防水的维修和堵漏市场空间大。上一轮地产投资大潮在2005-2009年(其中有2008年4万亿刺激政策)，一般家庭的装修周期是8-10年，当前时点正处于二次装修大潮的起始阶段。未来二次装修将逐渐成为防水材料的主要市场，整个防水材料行业仍会稳定发展。

　　维修堵漏的市场空间大。根据产业调研，防水屋面维修的成本，是初次修建时的3-4倍，而地下堵漏的成本，则能达到8-10倍。

新市场的发展为建筑防水行业带来新需求。

　　外墙防水，将产生大量需求。外墙防水的标准，预计近年会制订和落实，在全国推广。比起屋面和地下室，每层的外墙要用防水材料，而且是四面墙，防水需求大。海绵城市、装配式建筑、综合管廊、绿色建筑、特色小镇等方面建设蓬勃发展，新市场的发展带来新需求。

　　地下管廊可建设空间巨大。根据住建部估计，包头等10个试点城市，计划3年内建设地下综合管廊近400公里，总投资约350亿元。考虑到目前全国省级城市30余个、地级城市286个、县级城市368个，若按20%-30%的城市陆续启动项目，每个城市建设30公里，每公里1亿元测算，可拉动的投资额至少在4100亿-6100亿。如果开工城市比例较大，乐观情况下投资额可达万亿级别。

　　地下管廊每1公里要用到3万平方米的防水材料，按照防水材料占地下管廊投资3%占比估算，每年地下管廊将为防水行业贡献120亿-190亿的市场空间。